Rubl se obchoduje kolem 97,5 ₽ za dolar. 16. října začali exportéři prodávat příjmy v cizí měně a posilování národní měny bude postupné, shodují se ekonomové. A vláda projednává další opatření, zjistil Kommersant, směnné kurzy by mohly být vázány na světové ceny. Pokud cena vyváženého výrobku klesne pod určitou úroveň, clo se neuplatní, jako v případě znehodnocení rublu.
To rublu významnou podporu neposkytne, je si jistý Iskander Lutsko, hlavní investiční stratég investiční společnosti Aygenis:
„První reakce byla, když kurz klesl ze 101 rublů za dolar na současnou úroveň. Nyní bychom měli vidět funkční dopad na základě fyzických toků, které se očekávají s repatriací devizových výnosů a jako součást jeho zvýšeného objemu prodeje. Nepředpokládal bych, že se bude jednat o výrazné posílení, spíše o postupné. V nejlepším případě skončíme s hodnotou blížící se 90 rublům.“
Již dříve Vladimir Putin řekl, že ruský rozpočet potřebuje směnný kurz o něco nižší, než je ten současný. Poznamenal, že „kdyby bylo všechno normální“, pak by neexistoval dekret o povinném prodeji příjmů v cizí měně ze strany vývozců. Podaří se rublu konečně odpoutat od hranice 100 rublů za dolar? Yaroslav Kabakov, ředitel strategie skupiny Finam, věří, že alespoň tento týden nedojde k oslabení ruské měny:
„Můžeme očekávat určité posílení rublu, ale nesouvisí to s prodejem měny, ne s přijatými kroky, ale stále s reakcí trhu, která by měla následovat. A mnoho účastníků nyní odloží nákup oběživa právě v rámci očekávaného přílivu likvidity. Pokud jde o prodeje, myslím, že nyní nezaznamenáme prudký nárůst objemů. Kalibrace současného trhu proběhne během několika příštích týdnů. A nezapomeňte, vždyť příliv devizových příjmů z vyšších cen ropy byl plánován i mimo přijatá opatření a v tomto ohledu je nyní situace na straně rublu.“
Na trhu zatím nejsou žádné zásadní faktory, které by mohly přispět k posílení rublu, naopak poptávka po měně je stále vysoká. Pokud se tedy podaří oslabení rublu oddálit, bude to jen na několik měsíců, říká Oleg Komolov, docent Finanční univerzity za vlády:
„Rozhodnutí úřadů stanovit závaznou normu pro prodej výnosů v cizí měně mělo samozřejmě dopad na rubl, ale jde spíše o psychologický efekt. 80 % příjmů v cizí měně bude připsáno na ruské účty, z nichž 90 % bude prodáno. Jednoduchá aritmetická operace nám umožňuje vidět, že 72 % z toho, co exportéři obdrží, se takto prodá na domácím trhu. Navíc ještě v srpnu byl poměr čistých prodejů v cizích měnách k příjmům v cizích měnách největších exportérů 72 %. Tohoto čísla bylo dosaženo v srpnu.
Nyní mluvíme o nastavení minimální laťky, která zvedne průměrnou úroveň prodeje ze 72 % na vyšší hodnotu. Skutečná specifikace úrovně prodeje na konci minulého týdne přidala do kurzu rublu jen desetiny procenta. A pro posilování ze současných úrovní nejsou žádné výrazné předpoklady.
Rozsah předpovědi zůstává stejný – 90–100 rublů za dolar do konce roku 2023. Zde však budou mít větší dopad opatření přijatá centrální bankou. Nezapomínejme na opožděný dopad zvýšení sazeb, odmítnutí nákupu cizí měny na domácím trhu v rámci fiskálního pravidla a zavedení nových vývozních cel vázaných na kurz. To vše s určitým zpožděním umožní rublu, když ne posilovat, tak alespoň být stabilní.“
Analytici nevylučují další opatření centrální banky: v posledních měsících zvýšila klíčovou sazbu již třikrát a je možné, že tak učiní na příštím zasedání za dva týdny.
Inflace v září přesáhla 6 % na roční bázi. Místopředseda centrální banky Alexej Zabotkin uvedl, že inflace na konci roku bude v rozmezí 6-7 % a Ruská centrální banka dosáhne cíle 4 % do prosince 2024.
